Клиринг
Кли́ринг (англ. clearing — очистка) — система безналичных расчётов между финансовыми субъектами. Осуществляется путём взаимного зачёта требований и обязательств. Применяется в банковской сфере, международной торговле и на финансовых рынках. Цель — оптимизация расчётов и снижение рисков неплатежей. Клиринг может проводиться на двусторонней или многосторонней основе.
Описание
Клиринг представляет собой комплексный механизм взаиморасчётов между финансовыми субъектами. Этот процесс включает в себя сбор, сверку и зачёт взаимных требований и обязательств. Клиринговая деятельность осуществляется специализированными организациями — клиринговыми палатами или центрами.
В основе клиринга лежит принцип неттинга — определения чистых позиций участников.
Клиринг играет ключевую роль на финансовых рынках. На фондовых биржах клиринговые организации выступают центральным контрагентом по сделкам, гарантируя их исполнение. Это повышает ликвидность рынка и снижает системные риски[1].
В международной торговле система позволяет проводить расчёты между странами без использования иностранной валюты. Такие операции базируются на взаимном зачёте требований и обязательств по экспорту и импорту. Клиринговые соглашения особенно актуальны в условиях валютных ограничений или дефицита иностранной валюты.
Банковский клиринг обеспечивает эффективное проведение межбанковских платежей. Вместо того чтобы каждый банк отправлял платежи напрямую всем остальным, они направляют их в клиринговый центр. Центр суммирует все входящие и исходящие платежи каждого банка, определяя их чистую позицию.
Клиринговые учреждения могут быть как частными, так и государственными. В России клиринговая деятельность регулируется законодательством и требует специальной лицензии. Такие организации обязаны соблюдать строгие требования к финансовой устойчивости и прозрачности операций.
Современные технологии позволяют проводить клиринг в режиме реального времени. Это особенно важно для финансовых рынков, где скорость расчётов критически важна. Автоматизация процессов снижает операционные риски и повышает эффективность финансовой системы в целом.
Пример
Допустим, компания А экспортирует в страну Х товары на сумму 1 000 000 евро, а компания B из страны Х поставляет в страну компании А сырьё на 800 000 евро. При использовании клиринга, вместо двух отдельных валютных операций, производится взаимозачёт обязательств. В результате компания А перечислит только 200 000 евро в пользу компании B.
Аналогичный принцип применяется в межбанковских расчётах. Если банк «Альфа» должен перевести клиентам банка «Бета» 50 млн рублей, а банк «Бета» — клиентам «Альфы» 40 млн рублей, то после клиринга «Альфа» переведёт «Бете» лишь 10 млн рублей.
На фондовом рынке клиринг позволяет оптимизировать расчёты по множеству сделок. Например, если трейдер в течение дня купил 100 акций компании X по 1000 рублей за штуку и продал 50 акций той же компании по 1100 рублей, клиринговая организация определит его чистую позицию: покупка 50 акций и доплата 45 000 рублей[2].
Типы клиринга
- Банковский клиринг: представляет собой систему межбанковских безналичных расчётов, осуществляемых через расчётные палаты. Этот тип клиринга позволяет банкам эффективно управлять ликвидностью и минимизировать объёмы переводов между счетами.
- Валютный клиринг: применяется в международных расчётах между странами. Он основан на взаимном зачёте платежей за товары и услуги, обладающие равной стоимостью, исчисленной в согласованной клиринговой валюте. Этот механизм особенно актуален при дефиците свободно конвертируемой валюты или в условиях валютных ограничений.
- Товарный клиринг: используется в торговле и представляет собой зачёт взаимных требований и обязательств, вытекающих из поставок товаров и оказания услуг. Он помогает снизить потребность в оборотных средствах и ускорить товарооборот.
- Фондовый клиринг: осуществляется на рынке ценных бумаг. Организации выступают центральным контрагентом по сделкам, гарантируя их исполнение. Это снижает риски и повышает ликвидность рынка.
По методу проведения различают простой и многосторонний клиринг. Простой клиринг предполагает определение обязательств каждого участника по каждой сделке отдельно. Многосторонний клиринг подразумевает расчёт чистых позиций участников по всем совершённым сделкам за определённый период.
Клиринг на основе неттинга позволяет участникам финансового рынка компенсировать взаимные обязательства и требования, сокращая количество необходимых транзакций и снижая операционные издержки[3].
Лицензирование
Клиринговая деятельность относится к лицензируемым видам финансовой деятельности. В Российской Федерации лицензирование осуществляется Центральным банком. Для получения лицензии клиринговая организация должна соответствовать ряду требований:
- минимальный размер собственных средств — 100 млн рублей;
- наличие правил клиринга, утверждённых в установленном порядке;
- соответствие руководителей квалификационным требованиям;
- наличие систем управления рисками и внутреннего контроля.
Лицензия выдаётся бессрочно. Центральный банк осуществляет регулярный надзор за деятельностью клиринговых организаций. В случае нарушений лицензия может быть приостановлена или отозвана.
Клиринговые организации обязаны предоставлять регулярную отчётность о своей деятельности. Это обеспечивает прозрачность операций и стабильность финансовой системы[4].
Неттинг
Неттинг представляет собой процесс взаимозачёта обязательств и требований между участниками финансовых операций. Это ключевой элемент клиринговых процедур, позволяющий существенно снизить объёмы перечисляемых средств и риски неплатежей.
Различают два основных вида неттинга:
- Двусторонний — взаимозачёт обязательств между двумя контрагентами.
- Многосторонний — определение чистых позиций каждого участника по отношению ко всем остальным.
На валютном рынке неттинг позволяет сократить количество конверсионных операций.
В операциях с деривативами неттинг применяется для расчёта финальных обязательств сторон. Это особенно важно при закрытии позиций или в случае дефолта одного из контрагентов.
Законодательство многих стран признаёт юридическую силу соглашений о неттинге, что позволяет применять эту процедуру даже в случае банкротства одной из сторон. Это снижает системные риски финансового рынка и повышает его устойчивость[5].
Клиринговые кредиты
Клиринговые кредиты представляют собой особый финансовый инструмент, используемый в рамках клиринговых систем. Эти кредиты предоставляются участникам для обеспечения расчётов и поддержания ликвидности.
Механизм таких кредитов:
- Краткосрочность: обычно предоставляются на срок до одного дня.
- Целевое назначение: покрытие временных разрывов в платежах.
- Обеспечение: как правило, требуется залог в виде ценных бумаг или других активов.
Клиринговые кредиты могут быть использованы исключительно во внутрибанковских клиринговых расчётах. Они не являются деньгами в традиционном понимании, но выполняют функцию платёжного средства внутри системы.
Особенности клиринговых кредитов:
- Низкие процентные ставки: от 1 % до 7 % годовых.
- Гибкость залога: иногда в качестве обеспечения могут выступать активы, приобретённые по клирингу.
- Специфика использования: требуется понимание природы клиринговых расчётов.
Примеры организаций, предоставляющих клиринговые кредиты:
- WIR Bank (Швейцария);
- European Standard Bank (Панама).
Эти учреждения предлагают клиринговые платформы, где субъекты предпринимательской деятельности могут проводить операции и получать кредиты[6].
Клиринг во времена финансовых кризисов
В периоды финансовых кризисов клиринговые механизмы приобретают особое значение, выходя за рамки традиционного применения в международной торговле.
Функции клиринга во время кризисов:
- компенсация нехватки ликвидности;
- снижение зависимости от традиционных финансовых институтов;
- поддержание экономической активности.
Исторический пример: применение клиринговых расчётов швейцарским WIR Bank в начале XX века помогло многим предприятиям преодолеть последствия Великой депрессии.
Современное использование:
- внутрибанковские клиринговые расчёты между субъектами предпринимательской деятельности;
- создание альтернативных платёжных систем;
- расширение возможностей для международных расчётов в условиях валютных ограничений.
Преимущества клиринга в кризисные периоды:
- снижение потребности в наличных денежных средствах;
- ускорение оборота товаров и услуг;
- поддержание деловой активности в условиях ограниченной ликвидности.
Риски и ограничения:
- необходимость тщательного регулирования клиринговых систем;
- возможность злоупотреблений и финансовых махинаций;
- ограниченность применения в некоторых секторах экономики.
Клиринговые механизмы во время кризисов помогают предприятиям поддерживать операционную деятельность и преодолевать временные финансовые трудности[7].
Примечания
- ↑ Клиринг // Казахстан. Национальная энциклопедия. — Алматы: Қазақ энциклопедиясы, 2005. — Т. III..
- ↑ Жарковская Е.П. Банковское дело: учебное пособие / Е.П. Жарковская. - М.: МФЮА, 2010. - 202 с..
- ↑ Jon Gregory. Netting // Central Counterparties: Mandatory Clearing and Bilateral Margin Requirements for OTC Derivatives. — UK: John Wiley & Sons, 2014. — P. 59—75. — 326 p..
- ↑ Федеральный закон от 7 февраля 2011 г. N 7-ФЗ «О клиринге и клиринговой деятельности» [pravo.gov.ru].
- ↑ Кузнецова Е.И. Деньги, кредиты, банки / Е.И. Кузнецова. - М.: Юнити - Дана, 2011. -568 с..
- ↑ Березина М.П. Межбанковские расчеты / М. П. Березина; Ю.С. Крупнов. - М.: АО "Финстатинформ", 2003. - 142 с..
- ↑ Поляк Г.Б. Финансы: учебное пособие / Г.Б. Поляк. - М.: Юнити - Дана, 2010. - 703 с..