Рентабельность

Рентабельность (от нем. rentabel — доходный, полезный, прибыльный) — это фундаментальное понятие в экономике, которое определяется из отношения прибыли к формирующим её активам. Данный показатель выражается в процентах (преимущественно) или как коэффициент^[1]. Он свидетельствует об экономической эффективности бизнеса.

Рентабельность — это отражение способности бизнеса генерировать прибыль (финансовую отдачу), что является важным аспектом для экономического анализа деятельности компании. Так рентабельность определяет финансовое здоровье и успех компании, то есть её способность оставаться работоспособной (в рамках рынка) в долгосрочной перспективе^[2].

Различные показатели и типы рентабельности предоставляют информацию о способности компании получать прибыль от своих операций, инвестиций и финансовой деятельности^[3]. Понимание этих показателей определяет стратегию развития компании, а также позволяет инвесторам и аналитикам оценить результаты деятельности компании и принять обоснованные инвестиционные решения.

Исторический аспект

Концепция рентабельности существует на протяжении веков, и торговцы стремятся максимизировать свою прибыль с самого зарождения торговли. В древние времена торговцы часто использовали простые расчеты для определения своей рентабельности, при этом прибыль определялась путем вычитания стоимости проданных товаров из общего полученного дохода^[4].

Впервые понятие рентабельность в своих работах отразил английский экономист, последователь и одновременно оппонент Адама Смита, классик политической экономии Давид Рикардо (18 апреля 1772, Лондон — 11 сентября 1823, Гатком-Парк, Глостершир)^[5]. Так введенные им теории процента и прибыли на капитал, а также стоимости и ренты определяли первичное понимание и закономерности развития эффективности использования активов компании, а также оценки эффективности её деятельности в рамках выбранной ниши рынка^[6].

Далее одним из ключевых событий в истории развития рентабельности стал расцвет капитализма. Так Карл Маркс^[7], немецкий философ, социолог и экономист, наиболее известный трудами «Манифест Коммунистической партии» (1848 год в соавторстве с Фридрихом Энгельсом) и «Капитал. Критика политической экономии» (1867—1883) и оказавший огромное влияние на последующую интеллектуальную, экономическую и политическую историю^[8], представил объемное исследование механизма формирования и применения прибавочной стоимости и рентабельности. Результаты данных исследований применяются в практике экономического и финансового анализа и в настоящее время^[9].

Так, начиная с ХХ века, компании используют и совершенствуют финансовые показатели для измерения своей рентабельности. Так развитие современных методов бухгалтерского учёта и стандартизация финансовой отчетности (в частности — внедрение в 1973 году международных стандартов финансовой отчётности (МСФО; IFRS англ. International Financial Reporting Standards)^[10]^[11]) поспособствовали становлению рентабельности в качестве ключевого показателя для бизнеса.

Адам Смит (родился незадолго до 5 (16) июня 1723, Керколди, Шотландия, Королевство Великобритания — 17 июля 1790, Эдинбург); шотландский экономист и философ-этик, один из основоположников экономической теории как науки. Считается основателем классической политэкономии
Давид Рикардо (18 апреля 1772, Лондон — 11 сентября 1823, Гатком-Парк, Глостершир); английский экономист, классик политической экономии, последователь и одновременно оппонент Адама Смита, выявил закономерную в условиях свободной конкуренции тенденцию нормы прибыли к понижению, разработал законченную теорию о формах земельной ренты
Карл Генрих Маркс (5 мая 1818, Трир, Рейнская провинция, Королевство Пруссия — 14 марта 1883, Лондон, Англия, Великобритания); немецкий философ, социолог, экономист, писатель, поэт, политический журналист, лингвист, общественный деятель, историк; один из основоположников марксизма
Фридрих Энгельс (28 ноября 1820, Бармен, Королевство Пруссия, Германский союз — 5 августа 1895, Лондон); немецкий политический деятель, учёный, историк и предприниматель; один из основоположников марксизма

Актуальность расчета

Рентабельность более полно, чем прибыль, характеризуют окончательный результат финансовой деятельности компании, так как её величина основывается на соотношении эффекта с наличными или потребленными ресурсами. Таким образом, у руководства компании формируется представление, какой процент прибыли будет получен от определённого объёма инвестиций, а также какие параметры позволят компании получить необходимое (оптимальное) соотношение прибыли к себестоимости^[12].

Рентабельность позволяет провести сравнительный анализ бизнеса с конкурентами, построить прогноз для его дальнейшего развития, а также определить, какие параметры необходимо улучшить для последующего роста рентабельности (как следствие, максимизации прибыли)^[13].

Также рентабельность позволяет рассчитать эффективность реализации продукта компании (как в частном порядке, так и в группе, по категории), сформировать и управлять ценовой политикой и стратегией^[14]. Это позволяет не только создать базис для эффективной оптимизации и внедрения инноваций на производстве, но и способствует развитию бережливого производства, с сокращением издержек. При этом низкий показатель рентабельности будет указывать на низкий запас «прочности» бизнеса и/или компании. Данная особенность проявляется в том, что по мере снижения объёма продаж продукта компании возрастает риск потери прибыли, что, в свою очередь, приводит к чистому убытку компании^[15].

Понимание уровня (потенциальной) рентабельности от деятельности компании также требуется для более корректной оценки в рамках открытия нового бизнеса и/или запуска новой компании в какой-либо сфере / нише рынка. Также рентабельность позволяет^[16]:

сформировать прогноз прибыли (денежного потока) от деятельности компании;
сформировать аналитическую отчетность для бизнес-плана компании (в рамках инвестиционных проектов);
сформировать базу для укрепления конкурентных позиций бизнеса и/или компании;
сформировать базу для оценки реальной рыночной стоимости бизнеса и/или компании .

При этом важно отметить, что рентабельность используется (в основном) для общих стратегических целей управления деятельностью, внутреннего сравнения и/или сравнения в рамках аналогов^[17]. Подобное обосновано тем, что механизмы деятельности и финансирования отдельного бизнеса и/или компаний могут значительно различаться (в зависимости от типа собственности, технических и технологических условий производства, ниши рынка и прочее). Это приводит к тому, что компании имеют разные уровни расходов (как по общему объёму инвестиций, так и по составу расходных статей и их основным характеристикам). Таким образом, сравнение показателя рентабельности одной компании с другой (без учёта прочих вводных) будет не целесообразно^[18].

Пример:
Если инвестор продает товара с себестоимостью 1 рубль за 10 рублей, то рентабельность данной деятельности составит 90 %, то есть он получит 900 % прибыли на свои инвестиции в 1 рубль.
Если инвестор продает товара с себестоимостью 5 рублей за 10 рублей, то рентабельность данной деятельности составит 50 %, то есть он получит 100 % прибыли на свои инвестиции в 5 рублей.
Если инвестор продает товара с себестоимостью 9 рублей за 10 рублей, то рентабельность данной деятельности составит 10 %, то есть он получит 11,1 % прибыли на свои инвестиции в 9 рублей.

Факторы, влияющие на рентабельность

Для эффективного и оперативного управления рентабельностью, руководству компании необходимо принимать во внимание и своевременно реагировать на изменения влияющих на неё внешних и внутренних факторов^[19]^[20].

Внешние

Внешние факторы влияния характеризуются тем, что находятся вне зоны влияния со стороны компании. Однако, их необходимо учитывать как в стратегии развития компании, так и в направлении мероприятий риск-менеджмента (в целях снижения, нивелирования или адаптации бизнеса и/или компании к изменяющимся условиям рынка). Среди внешних факторов влияния можно выделить^[21]:

налогообложение;
вариативность спроса;
экономическая обстановка (как внутри государства, так и на международном рынке);
политическая обстановка (как внутри государства, так и его место в международной деятельности);
санкционное давление;
конкуренция в выбранной сфере / нише рынка и прочее.

Внутренние

Внутренние факторы влияния характеризуются тем, что находятся под контролем и управлением со стороны компании. Они также должны быть учтены в стратегии развития, но (в силу своей гибкости) могут быть адаптированы под требуемый прогноз развития компании без или с минимальными рисками негативных последствий от подобных решений. Среди внутренних факторов влияния можно выделить^[22]:

качество и объём производства продукта компании;
ценообразование (и связанные с ним факторы);
количество сотрудников, их уровень квалификации, а также условия труда;
коммуникационная, маркетинговая, PR (Public Relations, пиар; связи с общественностью) и GR (Government Relations, джиар; взаимодействие с государственной властью) стратегии компании;
обеспечение логистики, а также общего уровня сервиса в компании;
техническое и технологическое оснащение компании и прочее.

Типы и показатели рентабельности

Рентабельность относится к оценке эффективности способности компании получать прибыль от своей финансово-хозяйственной деятельности, то есть он определяет способность компании поддерживать и развивать свой бизнес. Таким образом, рентабельность выступает одним из ключевых финансовых показателей.

Существуют различные типы и показатели рентабельности, которые используются для оценки финансового состояния компании.

Типы рентабельности

Среди основных типов рентабельности выделяют^[23]:

Операционная рентабельность — относится к способности компании получать прибыль от своей основной деятельности.

Финансовая рентабельность — относится к способности компании получать прибыль от своих инвестиций и финансовой деятельности.

Валовая рентабельность — относится к способности компании получать прибыль после вычета стоимости проданных продуктов.

Чистая рентабельность — относится к способности компании получать прибыль после вычета всех расходов, включая налоги и проценты.

Показатели рентабельности

Среди основных показателей рентабельности выделяют^[24]^[25]^[26]:

Рентабельность активов (ROA, Return On Assets) — показывает, какую отдачу в виде чистой прибыли получила компания от использования своих активов:

${\text{ROA}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Стоимость активов}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность продаж (ROS, Return On Sales) — показывает, насколько эффективно компания управляет своими издержками. Данный мультипликатор эффективности отражает долю прибыли в общем обороте компании:

${\text{ROS}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Выручка}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность собственного капитала (ROE, Return On Equity) — показывает отдачу от вложения в бизнес собственного капитала компании. При этом к капиталу компании относятся: уставный и добавочный капиталы, нераспределенная прибыль и прочие резервы:

${\text{ROE}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Капитал}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность основных средств (ROFA, Profitability of fixed assets) — показывает отдачу от вложения в бизнес от использования основных средств компании; основные средства — это те объекты (машины, оборудование и прочее) компании, которые (условно) постоянно участвуют в производстве продукта:

${\text{ROFA}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Стоимость основных средств}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность оборотных средств (RCA, Return on current assets) — показывает отдачу от вложения в бизнес от использования оборотных активов компании; оборотные средства (активы) — это те объекты (материалы, сырье и прочее) компании, которые (условно) полностью используются в процессе производства продукта:

${\text{RCA}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Стоимость использованных оборотных активов}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность производства (ROP, Profitability of production) — показывает отдачу от вложения в бизнес от использования основных средств и оборотных активов компании одновременно:

${\text{ROP}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Стоимость основных средств}}+{\text{Стоимость использованных оборотных активов}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность реализованной продукции (ROM, Profitability of the Margin) — показывает, насколько эффективно компания продает свой продукт:

${\text{ROM}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Себестоимость продукта (товар / услуга)}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность персонала (ROL, Profitability of laborer) — показывает, насколько эффективно компании управлять определённым штатом сотрудников:

${\text{ROL}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Средняя численность персонала}}}\times {\text{100}}\%$

Рентабельность инвестиций (ROI, Return on investment) — показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции

${\text{ROI}}={{\text{Чистая прибыль}} \over {\text{Стоимость инвестиций}}}\times {\text{100}}\%$

См. также

Окупаемость инвестиций
Экономическая теория
Прибыль
Ликвидность

Примечания

Литература

Ник Майкл, Кениг Курт. Рентабельность инвестиций в продажи. Увеличение прибыли, объема продаж и лояльности клиентов (рус.). — Вершина, 2006. — 384 с. — ISBN 5-9626-0148-3.
Жак Фитц-енц. Рентабельность инвестиций в персонал: измерение экономической ценности персонала (рус.). — Вершина, 2009. — 320 с. — ISBN 5-9626-0013-4.
Валерий Ковалев. Управление денежными потоками, прибылью и рентабельностью. Учебно-практическое пособие (рус.). — Проспект, 2021. — 338 с. — ISBN 978-5-392-12316-2.
Балацкий Евгений Всеволодович. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА КАК ДРАЙВЕР ЭКОНОМИЧЕСКОГО РОСТА // Экономические и социальные перемены: факты, тенденции, прогноз. — 2021. — № 1.
Овечкин Д.В. ОТВЕТСТВЕННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ВЛИЯНИЕ ESG-РЕЙТИНГА НА РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ФИРМ И ОЖИДАЕМУЮ ДОХОДНОСТЬ НА ФОНДОВОМ РЫНКЕ // Научный журнал НИУ ИТМО. Серия «Экономика и экологический менеджмент». — 2021. — № 1.
Владимир Иванович Бобошко. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ АКТИВОВ ПРЕДПРИЯТИЯ КАК ИНСТРУМЕНТА ОБЕСПЕЧЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ БЕЗОПАСНОСТИ ХОЗЯЙСТВУЮЩЕГО СУБЪЕКТА // Вестник Московского университета МВД России. — 2021. — № 3. — doi:10.24412/2073-0454-2021-3-328-334.
Балашова Надежда Валерьевна, Харькина Валерия Сергеевна. ОЦЕНКА РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ В ПЕРСОНАЛ: ОСНОВНЫЕ ПОДХОДЫ // Baikal Research Journal. — 2022. — № 3.
Тахумова О.В., Калитка В.В., Кухтинова А.А., Свиридова Д.А. АНАЛИЗ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОРГАНИЗАЦИИ КАК ЭТАП ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ // Естественно-гуманитарные исследования. — 2022. — № 40 (2).
Пильникова И.Ф., Кот Е.М., Горбунова О.С., Малькова Ю.В., Петрякова С.В. РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ ОДИН ИЗ ВАЖНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ // Образование и право. — 2022. — № 9. — doi:10.24412/2076-1503-2022-9-167-171.
Пятницкий Дмитрий Витольдович. ЭВОЛЮЦИЯ МУЛЬТИПЛИКАТИВНЫХ И СТРУКТУРНЫХ МОДЕЛЕЙ ДЮПОНА // Известия высших учебных заведений. Серия: Экономика, финансы и управление производством. — 2022. — № 2 (52).

[1] Рентабельность

[2] Рентабельность: формулы расчета эффективности бизнеса и советы эксперта

[3] Что такое рентабельность, как её считать и повышать: разбор с примерами

[4] Что такое рентабельность

[5] Давид Рикардо: биография и экономическая мысль

[6] Очерки из новейшей истории политической экономии: (Смит, Мальтус, Рикардо, Сисмонди, историческая школа, катедер-социалисты, австрийская школа, Оуэн, Сен-Симон, Фурье, Прудон, Родбертус, Маркс)

[7] Карл Маркс / ФИЛОСОФСКАЯ ЭНЦИКЛОПЕДИЯ

[8] Маркс после марксизма: философия Карла Маркса

[9] Путеводитель по «Капиталу» Маркса

[10] База данных отчетностей по МСФО

[11] Международные стандарты финансовой отчётности / Минфин России

[12] Зачем рассчитывать рентабельность

[13] Рентабельность — что это такое и зачем её рассчитывать

[14] Что такое рентабельность и как её посчитать

[15] Что такое рентабельность продаж: формулы и примеры расчета

[16] Что такое рентабельность, как её считать и повышать: разбор с примерами

[17] Как инвестору рассчитать показатели рентабельности предприятия

[18] Рентабельность: что это такое, формула, виды — изучаем ключевой финансовый показатель

[19] Анализ факторов повышения рентабельности деятельности предприятия

[20] ФАКТОРЫ, ВЛИЯЮЩИЕ НА ПРИБЫЛЬ И РЕНТАБЕЛЬНОСТЬ

[21] Факторы, влияющие на прибыль и рентабельность

[22] Анализ деловой активности и рентабельности предприятия. Факторы, влияющие на рентабельность

[23] Рентабельность простыми словами: виды, формула, расчет

[24] Анализ рентабельности продукции: формула и порядок расчёта

[25] Как посчитать рентабельность продаж

[26] Что такое рентабельность и как её посчитать

[1]

[2]

[3]

[4]

[5]

[6]

[7]

[8]

[9]

[10]

[11]

[12]

[13]

[14]

[15]

[16]

[17]

[18]

[19]

[20]

[21]

[22]

[23]

[24]

[25]

[26]